El mundo de la inversión y el capital privado está dominado por dos actores clave: los General Partners (GP) y los Limited Partners (LP), que desempeñan roles distintos y complementarios en las estructuras de los fondos de inversión. Comprender la diferencia entre ambos es crucial para aquellos que buscan involucrarse en este ámbito financiero.
Los General Partners son los gestores y administradores activos del fondo de inversión, asumiendo una responsabilidad integral en su éxito. Estos profesionales se encargan de la identificación, evaluación, adquisición, gestión y venta de las inversiones del fondo. Además, toman decisiones estratégicas y operativas en nombre del fondo y de sus inversionistas, apoyándose en su experiencia en la industria y en la gestión de inversiones.
En contraste, los Limited Partners son inversores que aportan capital al fondo de inversión sin participar activamente en su gestión. Su función principal es proporcionar financiamiento para las inversiones realizadas por el General Partner. Los Limited Partners pueden incluir una amplia gama de inversionistas, como instituciones financieras, fondos de pensiones, compañías de seguros, fundaciones, family offices y personas de alto patrimonio neto. En algunos casos, pueden tener ciertos derechos de voto en asuntos clave relacionados con el fondo, pero su participación es generalmente pasiva.
En términos de riesgo y responsabilidad legal, los General Partners asumen una responsabilidad ilimitada en el fondo, lo que significa que podrían ser personalmente responsables de las deudas y obligaciones del fondo en caso de litigios o pérdidas. Por otro lado, los Limited Partners disfrutan de una responsabilidad limitada, que se restringe únicamente a su inversión en el fondo y no se extiende a sus activos personales.
En cuanto a la participación en las ganancias, los General Partners y los Limited Partners reciben una parte de las ganancias generadas por el fondo. La compensación de los General Partners suele seguir la estructura «2 y 20», en la que reciben una tarifa de administración anual del 2% del capital comprometido y un 20% de las ganancias del fondo, conocido como «carried interest». Sin embargo, este carried interest solo se otorga si el rendimiento del fondo supera un umbral mínimo predeterminado. Los Limited Partners, por su parte, obtienen una participación proporcional a su inversión en el fondo, una vez que el General Partner haya recibido su carried interest.
El éxito y funcionamiento de un fondo de capital privado dependen de la interacción entre los General Partners, como administradores y gestores activos, y los Limited Partners, como inversores pasivos que proporcionan capital. Ambos roles son fundamentales en el ecosistema de inversión y capital privado, y su relación determina en gran medida el rendimiento y la estabilidad del fondo.